项目 IRR 测算（现金流法）
IRR = 使净现值（NPV）等于 0 的折现率
NPV = Σ CFₜ / (1 + r)ᵗ （各年现金流按折现率 r 折现后之和）
ebit = 营业收入-付现成本-折旧-土地增值税
ebt =（息税前利润-利息）
net = 息后利润*（1-税率）
项目税后现金流 = ebit*(1-税率)+折旧-资本支出-营运资本
项目税前现金流 = ebit+折旧-资本支出-营运资本
股权税后现金流 = net+折旧-资本支出-营运资本+借款-还款
股权税前现金流 = ebt+折旧-资本支出-营运资本+借款-还款
现金流基于所选模式计算，税前IRR/NPV为假设所得税率为0时的结果。
📘 延伸阅读
全投资 IRR 反映项目自身回报，股权 IRR 反映股东实际收益，二者如何选择？
自由现金流是企业价值评估的核心，FCFF 和 FCFE 的计算方法是什么？
通过税后IRR与税前IRR的差异，量化税收成本，优化投资决策。
IRR 是收益率效率指标，NPV 是绝对价值指标，二者不能互相替代，实务中该如何搭配做投资决策？
折现率代表资金成本与机会成本，折现率取值高低，会直接改变 NPV 结果，甚至反转项目投资结论。